A primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi, se comprometeu a acelerar as políticas de crescimento, mantendo seus principais ministros em uma recente reformulação ministerial. A inclusão de Minoru Kiuchi, um aliado reflacionista, como ministro da Economia, sinaliza sua determinação em implementar uma agenda de gastos significativos.
As políticas de Takaichi geram controvérsias devido à enorme dívida pública japonesa. A decisão dela de estabelecer um corte de impostos de dois anos sobre produtos alimentícios levou a uma onda de vendas de títulos, que foram seguidas de críticas dos Estados Unidos, pressionando-a a priorizar a disciplina fiscal.
Takaichi destacou que seu novo gabinete visa aumentar o potencial de crescimento econômico do Japão, com foco em impulsionar investimentos, lucros corporativos e renda familiar, o que, consequentemente, deverá aumentar a arrecadação de impostos. “Sem crescimento econômico, não podemos manter a sustentabilidade fiscal”, afirmou durante uma coletiva de imprensa após o anúncio do gabinete.
Ela também mencionou: “Agora é o momento de acelerar os esforços para executar nossa política fiscal responsável e proativa.” Takaichi refutou as preocupações sobre como o plano de redução de impostos seria financiado, garantindo que tem “um caminho claro” para assegurar o financiamento necessário, sem depender de títulos para cobrir o déficit.
No novo gabinete, Kiuchi terá a responsabilidade de aprimorar o diálogo com os mercados e detalhar a estratégia de crescimento do governo, conforme indicado por Takaichi. “Não vamos nos envolver em uma expansão fiscal desenfreada”, afirmou Kiuchi, adicionando que irá trabalhar para dissipar qualquer preocupação dos mercados em relação às políticas da primeira-ministra.
Além disso, o Ministro das Finanças, Satsuki Katayama, foi mantido no cargo, o que é visto como uma decisão prudente pelos mercados de títulos. Katayama, uma ex-burocrata do Ministério das Finanças, é reconhecida por sua postura conservadora em relação à política fiscal, o que provavelmente trará estabilidade e confiança.
Seu trabalho nas negociações com o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, em uma rara intervenção conjunta dos EUA e Japão no iene no final de julho, ressalta a cooperação entre os países. Sua recondução ao cargo reforça a continuidade na política cambial e a confiança necessária para os mercados.
Equilíbrio Fiscal e Desafios
O rendimento do título de referência japonês com vencimento em 10 anos atingiu o nível mais alto em três décadas, devido às preocupações com os grandes planos de gastos de Takaichi, que podem levar a um aumento da dívida pública do Japão, atualmente a maior entre as nações desenvolvidas.
Com as famílias enfrentando o aumento do custo de vida, Takaichi enfrenta o risco de prejudicar seus índices de aprovação se voltar atrás em suas promessas de corte de impostos e aumento de gastos. A primeira-ministra já está sendo questionada sobre sua promessa de limitar a emissão de novos títulos a cerca de 40 trilhões de ienes (US$ 256 bilhões) para o orçamento fiscal de 2027, especialmente com as solicitações orçamentárias se aproximando dos níveis de pandemia.
Além disso, o Japão deverá considerar o aumento dos gastos com defesa em uma revisão estratégica que está prevista para este ano. O custo do financiamento da dívida japonesa continua a aumentar, já que o Banco Central eleva as taxas de juros e reduz as compras de títulos, como parte de um esforço para tentar recuperar a economia de anos de estímulo em larga escala.
O Banco do Japão está esperando aumentar sua taxa básica de juros em 25 pontos-base, para 1,25%, na próxima sexta-feira (18). Quando questionada sobre política monetária, Takaichi expressou a esperança de que o Banco do Japão adote uma política monetária apropriada, considerando as condições econômicas atuais, os preços e o ambiente financeiro, sobretudo na tentativa de alcançar a meta de inflação de 2%.